终于坐了把火箭！

正文：

今天终于不坐冷板凳了，改坐火箭了，重仓的创新药今天大涨，直接带动收益率重新回到年初12%左右的水平，近段时间持续抄底的泰格三分之二的筹码也已经获利，最后一次4月3日基本买在了本轮调整的最低点，这次整个基于预期差的逆向操作，我个人还是比较满意的。

当然，一次成功的操作也没啥好吹的，对于市场永远还是要存敬畏之心，但是我认为这里还是有很多值得复盘的地方，大家可以看看我近期的文章，应该还是比较清晰地说明了本次抄底的逻辑。

想想就在上周，整个市场对于CXO的前景非常不乐观，包括昨天都还有朋友在质疑，那么，你怎么去厘清这里面哪些观点是真实的，哪些观点是情绪带动的。

其实不客气的说，我看到大家90%的负面评价其实都是被吓出来的，没有任何新意。

真实的情况是，现在龙头CXO手握一年半到两年的订单，这个成长性是公司自己就能决定，是公司的产能决定了公司的成长性，没人看到这一点，没人看到成长的确定性。

另外，一个很关键的因素，就是太过短视，认为yq结束了，生物医药的景气度就结束了，药明今年刨除新冠后的增速是30%，博腾今年一季度刨除新冠后的增速是35%，生物医药行业本身就是一个朝阳产业，尤其对中国市场来说更是，中国创新药才发展了多少年，现在就谈创新药行业景气度下降是一个非常明显的误判。

那么，既然是一个朝阳行业，那么现在受到压制，最大因素是什么，其实就是美联储加息，导致了整个创新药的估值水平受到制约，创新药估值受到制约，将影响CXO的订单量，和估值水平。

下一个问题就来了，美联储会持续加息吗？现在加息运行到什么时间节点了？

其实，近期的银行暴雷已经给美联储敲响了警钟，之前以通胀控制为第一优先级的决策模式现在需要转变，防范系统性风险优先级提升，那么加息还能加的下去吗？加不下去的话，对生物医药的估值是不是利好。

要知道，去年包括今年，是生物医药最艰难的阶段，这点从XBI指数就能看出，这么艰难的年份，国内CXO在2022年交出了一份高成长的答卷，包括对今年的预期依旧非常强劲，那么，当美联储开启降息周期，生物医药估值大幅反弹，会是怎样一番景象呢？

当然，要做到准确的判断，核心的核心还是估值，即便你上面这些的分析只做到了6-7成，但是你知道在具备安全边际的区间内介入，那么你的胜率也会超过大多数投资者，关于估值这部分内容比较系统，也是一个长期学习的过程，有兴趣的朋友可以进圈解锁。

那么，说回今天创新药、CXO的上涨，有什么直接导火索吗？

其实，昨晚百济神州美股就已经大涨12%了，我看了一圈，一个逻辑还是降息预期提升，再有一个是说百济的一季度业绩有超预期的可能。

那么，其实就是一个降息逻辑，一个业绩逻辑，这两点其实都是我之前提过的点，大A这边资金最近一直在追人工智能、芯片，但这些行业的业绩真的能打吗？我不知道，但我直觉应该是相对一般的，但是我知道创新药、CXO这边的业绩是好的。（Ps：不要再说CXO今年负增长了，看的是刨除新冠外业务的增长情况，这部分我认为保持高增长问题不大，至于说负增长的问题，股价已经提前在反应了，下一步该修复了。）

所以，整个逻辑来说，创新药、CXO这边总体来说还是比较顺的，当然创新药这边的估值相对高一些，CXO比较低估，但是确实有负增长的问题，这是可以通过标的选择去规避的，为什么我抄的是泰格，大家可以思考一下。

希望建立一套行之有效的系统、策略去参与市场，提升投资能力、估值水平，挖掘性价比标的的朋友欢迎加入黄老板的圈子，相信我们可以帮到你。

以下为市场评估表：