爆发！太不容易了！

正文：

大家好，今天，我们对于创新药、CXO的坚持和耐心继续换来回报。

可谓，不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域。

认知是一方面，做到、行路是另一方面，希望大家能够在不断地提升认知，修行检验中获得成长。

1、加息结束？

昨晚美国亚特兰大联储主席Bostic表示：我认为我们不再需要加息。如果前景发生变化，可能需要进一步加息。

我在雪球、微博做了及时点评，大意就是这次联储官员接连放鸽，核心原因就是与当前dy局势相关，而且是密切相关，这对于全球资本市场来说是非常关键的利好。

我们前天还在文章《又买单了…》里说到，这次dy问题是否会成为压垮美联储加息势头的最后一根稻草，还真一语成谶了。 

当然，这个时候我还是要提醒大家，现在的整个局势还是非常复杂多变的，我们对美联储不应该放松警惕，就是还是应该强调持有资产的安全性，以一种谨慎的心态参与市场。

2、创新药、CXO

由于美联储加息预期下降，降息预期提升，风险资产价格走高，biotech是高度利率敏感行业，今天创新药、CXO全面大涨，尤其CXO。

CXO是我们今年重点布局的板块，创新药是去年重点布局，目前来看，我们的判断基本没有太大问题。

CXO在半年报阶段，其实已经表现出企稳迹象，估值摆在这里跌不动了，而收入端来看，增长还是非常可观，三季度虽然还是有些不确定性，主要美联储加息的不确定，但是估值已经没有下行的空间了。

我之前说过，即便美联储不降息，依托CXO自身在手订单的成长性，CXO的股价也将企稳回升，只不过不放大估值罢了。

现在加息结束预期一来，板块就直接一触即发了。

其实今天整体市场表现也不算特别强，但是创新药、CXO的表现明显强于市场平均水平，这个就是我们说的结构性问题。

创新药、CXO的结构性体现在：

1）老龄化是一个非常确定的增量市场，现在你去找各个行业，你会发现，确定性的增量市场非常少了，之前消费升级，中产这块是一个增量市场，但现在逻辑已经阶段性暂停；

2）这是一个朝阳产业，创新药目前国内整体用药占比也就9%的水平，非常低，还有巨大的提升空间；

3）利率敏感行业，虽然我们投资的创新药、CXO是在A股市场，价格会受到市场整体水平影响，但是医药管线的交易是全球性的，比如默沙东买了科伦9个ADC，这个价格是全球公允的水平，不是说你A股市场整体估值水平低，那么我买你的管线价格就低。

所以，这种管线的价格流通、穿透机制，是保证国内创新药、CXO估值水平能够跟上国际脚步的一个重要因素，那么，当美联储进入降息周期的时候，A股的创新药、CXO也会有一个具备国际背书的估值修复水平。

总的来说，现在创新药、CXO的行情才刚刚开了头，大家还是要抓稳坐好，别刚启动就下车了。

今天确实是有朋友问我药明涨了50%要不要减仓的问题，这些问题我们在圈里都有非常详细的解答，包括接下来CXO将迎来的三个阶段，有兴趣的朋友可以加入圈子解锁。

3、中芯

中芯今天尾盘爆拉7个点，发生了什么，大家都在猜。

可能性最大的还是m60的芯片确实出自中芯之手，因为中芯三季报要发布了，业绩是不会说谎的。另一个可能性就是关系方面有了进一步的突破。

我看了一圈消息，也没找到更合理的解释，早上的新闻“存算一体芯片获重大突破”，大概率不会是这个。

不管怎么说，都是好事，也是当下市场结构性的一个体现。

4、总结 

今天创新药、CXO大涨之后，今年的收益可算是回到10%以内了，也是太不容易了，今天很多朋友跑来跟我祝贺，感谢这些跟我一起熬底的朋友一路相伴。

但我今天更想说的一句话是：

哪有什么胜利可言，挺住就是一切！

与诸位共勉！

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以下为市场评估表：