慧博云通被诉黑历史层出不穷 大量周边风险昭示前景难测

深圳证券交易所创业板上市委员会于4月21日公开审议通过慧博云通科技股份有限公司（下称“慧博云通”）上市申请。

全资控股子公司大量出现劳动争议被诉；被余浩投资过的企业大多背负了法律被告和诉讼官司；若干年前子公司还曾质押过土地谋求现金流。

招股书提示，余浩直接持有公司3.25%股份，并担任发行人董事长、总经理。同时，余浩还持有第一大股东申晖控股99%股权、第二大股东慧博创展46%份额，担任慧博创展的执行事务合伙人，余浩通过直接或间接方式合计控制发行人 43.67%的股份，是发行人的实际控制人。

应收账款逐年递增 股东权益几乎没有保障

招股书显示：2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，慧博云通应收账款账面价值分别为8,981.77万元、13,307.11万元、15,117.78万元和20,542.00万元。应收账款总额逐年递增，坏账风险持续提升。在其招股书中亦有相关提示：尽管公司客户多为相关领域的大型企业，但未来随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加，若客户的经营情况发生不利变化，或其他原因导致应收账款不能及时回收，将引发应收账款坏账风险。

另外，令人感到忧虑的是，报告期内归属于母公司股东的净利润逐年下降，分别为1,765.19 万元、3,735.84 万元、6,568.83 万元和 1,786.33 万元，公司综合毛利率也呈现总体下降趋势：25.27%、24.93%、28.91%和 22.43%。

多次被员工劳动争议 招股书称未受重大处罚

天眼查显示：余浩所投资的控股公司、子公司更是屡屡因劳动争议被诉诸法庭，而其在招股书申报稿中竟然只字未提及自身遭遇的各项行政处罚以及劳动争议诉讼，实控人及公司法律意识淡薄和对员工权益的轻视。

旗下全资子公司慧博云通（江苏）软件技术有限公司于2021年3月、9月期间两次因劳动争议与员工闹上法庭；旗下全资子公司杭州智才广赢信息技术有限公司与2020年7月、2019年12月、2017年3月份分别因劳动争议被告上法庭。

另外，余浩此前担任股东的河南中之福置业有限公司曾被上海市徐汇区人民法院判决失信执行人。

历史质押国有土地价值1500万

慧博云通旗下全资子公司北京神州腾耀通信技术有限公司曾于2011年6月21日至2016年7月31日期间质押其位于北京经济技术开发区77号街区的0.9425公顷国有工业土地，质押金额为1500万元。

收购企业不问始终？财务风控形同虚设

2019年3月，慧博云通曾收购汇金智融70%的股权，后因内部问题最终一拍两散。但令人惊奇的是，无论是在招股说明书，还是律所出具的法律意见里，均未见慧博云通收购该企业的财务及其他信息。

慧博云通解释称，汇金智融大股东李松未经另外一股东谢鸿授权，代签了同意李松向慧博云通转让汇金智融1,400万元出资额（占汇金智融70%股份）的股东会决议，后谢鸿因不认可李松的代签行为而提起诉讼。然而，无论是决议效力确认纠纷还是股东知情权纠纷，在谢鸿与汇金智融的这场诉讼斗争中，一直与汇金智融有着资金拆借“亲密”往来的慧博云通，在没有告知对方重要股东的情况下就打算用这种“不承认”的方式蒙混收购，实在是令人费解。

即使后来慧博云通解除了股权转让协议，该公司同样也在法律诉讼被告名单上常年挂号，历史记录4条，且全部为被告。

作为一家旗下拥有19家企业的投资型企业，慧博云通在明知被投资公司同时拥有两名决策人时，仍然选择只与其中一人签约，对于“代签”一事更是采取了睁只眼闭只眼的做法，实在令人无法不怀疑其内部财务风控能力。

另外，早在慧博云通收购汇金智融前，慧博云通就已经在向汇金智融拆借资金了，用于支付工资、税费等，与收购后拆出资金的用途竟然一模一样。