珈创生物业绩欠佳 研发实力逊色 财务数据打架！

关联关系问题遭多次问询，核心技术来自武大转让？

2011年4月，郑从义、肖庚富、夏晓兵、陈向东、伍晓雄共同创立珈创生物时，郑从义系武汉大学教授、保藏中心主任，陈向东系武汉大学教授，2017年10月至今，任保藏中心主任。伍晓雄系华中农业大学副教授，肖庚富系中国科学院武汉病毒研究所所长助理，后至副所长、党委书记。

1977年10月至2017年11月，郑从义历任武汉大学生命科学学院讲师、副教授、教授、博士生导师，2017年11月退休并卸任保藏中心主任。2017年11月又被武汉大学返聘继续担任博士生导师至2019年10月。郑从义自1985年以来，主持中国专利细胞培养物保藏研究工作，担任保藏中心主任20余年。

2013年8月，股东肖庚富因升任事业单位领导干部职务，将其所持公司股权按原价转让给郑从义并退出公司；2012年7月，陈向东因配偶升任领导干部而将其所持公司股权转让给胞妹陈向红退出公司，转让时，陈向红任武汉大学图书馆助理研究馆员。董事、自然人股东莫忠系郑从义的连襟，入股珈创生物时已从武汉大学退休。截至目前，仅有1名普通员工为公司返聘的武汉大学退休教师。

证监会在问询函中多次提及公司与武汉大学和保藏中心的关联关系。珈创生物称实控人及其他人员在武汉大学任教期间和武汉大学合作从事相关经营活动及后续相关成果的归属，符合关于党政领导干部、教育部相关任职规范及武汉大学等相关的规定要求。

技术来源问题也被证监会重点关注，珈创生物称截至目前公司拥有90项检测技术，其中29项检测技术源于2016年12月公司受让的与武汉大学合作研发技术成果。核心技术有11项，源于与武汉大学合作研发的技术成果有4项，其中2项公司进行了创新发展。上述源于合作研发成果的4项技术中有3项在用，1项尚需进一步验证后推广。

述硬伤质疑如何消除？在技术领域，为何不保持技术的独创性？若未来合作关系发生不利变化，相关技术成果的归属是怎样解决的？对于自身的长期发展有没有影响？

财务数据不一致，实控人及股东频繁拆借资金？

数据显示，2018年-2020年，公司分别实现营收4,910.22万元、6,811.07万元、7992.44万元;实现归母净利润2469.06万元、2808.44万、3859.25万元。

与受理披露的2019年归母净利润数据3397.68万元对比，发现这一数据与最新注册稿存在盈利差值589.24万元。

报告期内，珈创咨询共从珈创生物处拆借资金400万元，借款期限为2017年9月至2020年3月。借款利率为3.99%，合计还本付息金额432.30万元。拆借来的资金中除41万元用于日常工资支出、经营运转后结余外，其中359万元借给珈创咨询子公司源千成，源千成将其中335.71万元借给夏晓兵。夏晓兵所借的款额大部分又借拆至何晓鹏、何蔓延名下，招股书未说明两何的借款走向。

实控人郑从义自2016年以来多次从其他股东受让珈创生物股份，持股比例由46%增加到53.56%，约定由受让方缴纳股权转让所得税。郑从义也有从珈创生物拆借款项，2019年5月8日和10日分别借款400万元、100万元，用于个人资金需求、补交受让股权所得税款，郑从义的还款来源则是亲友向其归还借款、向好友借款、个人筹款、个人收入。

 财务相关数据是投资者了解企业经营状况、资产负债等情况的基本工具，披露不真实会导致投资者决策偏差，为何财务数据会打架，差值较大的真实原因是什么？这是否说明自身存在不合规的行为？招股书中对于股东的拆借行为为何不详叙？实际操作中将怎样防止因实控人不当控制给企业带来的风险，保证公司及投资者的利益？

研发投入低，薪酬数据不合理？

珈创生物2015年被认定为高新技术企业，2018年通过高新技术企业复审。报告期内，公司享受15%的企业所得税优惠税率。

根据招股书，2017年-2020年，公司营收1.62亿元，研发费用占总营收比例为6.56%。研发费用金额分别为201.60万元、272.09万元、456.03万元和508.06万元，研发费用占营业收入比例分别为10.14%、5.54%、6.70%和6.36%。从占比上看，最近三年累计研发投入占最近三年累计营收比例为6.27%，归于职工薪酬的比例在42%左右，占了四成之多。研发投入金额上与其他上市公司差距较大。

报告期内，公司委托研发的机构主要是武汉大学和中国科学院武汉病毒研究所。委托研发的费用分别为2万元、0、263.22万元、96.26万元，占研发费用比例分别为0.99%、0、57.72%、18.95%。公司合作研发费用共计361.48万元，占各期研发费用总额1,437.78万元的25.14%。与武汉大学研发费用合计134.96万元，占各期研发费用总额的9.39%、各期合作研发费用总额的37.34%。

报告期内，公司职工薪酬占当期营业成本和期间费用合计金额的比例分别为56.36%、48.06%、48.64%和56.98%。

2020年上半年130.79万元研发费用中，职工薪酬83.2万元。截至招股书签署日，公司共有研发人员14名，占员工总数的10.77%。据此可知，珈创生物研发人员人均半年收入约5.94万元。

与招股书披露的高管及主要核心技术人员薪酬对比，2019年公司董事长郑从义薪酬54.01万元、总经理夏晓兵年薪39.31万元，部分核心技术人员薪酬达到了20万元左右，公司拥有核心技术人员 7 名。珈创生物表示，除领取的薪酬外，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员未在本公司及其关联企业领取其他收入、享有其他待遇和退休金计划。

公开数据显示，2019年公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬总额142.14万元；根据披露的2019年核心技术人员、董事、监事的薪酬明细可知，公司现任相关人员2019年从公司领取薪酬已超200万元。

 作为高新技术企业，公司目前的研发投入是否稍显"单薄"？这种情况下，怎样保证自身的独立研发能力和对外竞争优势？会否因为研发跟不上导致盈利能力下降？如何解释上述薪酬数据存在的不合理性？如果劳动力市场薪酬水平提升，对公司利润是否有影响？