“蜂助手”实控人频钻漏洞，业务资金都有问题？

实控人频钻漏洞，业务资金都有问题？

2002年王麒诚创办了汉鼎科技，十年后登陆深交所，融资4亿。上市后，公司名称变为汉鼎宇佑。宇佑，也是宇佑传媒的名字。宇佑传媒，背后的控制人是吴艳，王麒诚的妻子。2016年2月，上市公司汉鼎宇佑拟收购宇佑传媒，2016年10月，该并购重组终止。2018年7月证监会一纸处罚揭露真相：王麒诚利用此信息进行内幕交易。

易主后的汉鼎宇佑改名为海峡创新，但其参股企业里，一家蜂助手股份有限公司即将上市，王麒诚执掌的汉鼎向蜂助手派出的董事，在东家易主时仍然在位。这其中关系，扑朔迷离。蜂助手业务包括三块：第一大块是媒体聚合，主要就是手机流量包充值。手机流量包充值可以来自两个渠道，一个是自有渠道个人充值，一个是企业渠道。自有渠道个人充值毛利高，并且自主可控，遗憾的是蜂助手的自有渠道因为服务太差，始终没做起来。随手一搜就是客户投诉。2018年及以前，蜂助手与OPPO手机合作的部分也划入个人渠道，蜂助手为OPPO手机提供H5流量充值界面，并获得收入，2017年该收入为1亿，2018年降为6000万，2018年11月，OPPO手机开始自建H5流量充值界面，这一块收入也就迅速归零，2019年、2020年再未获得一分收入。

据招股书披露，报告期内，蜂助手通用流量运营服务、视频权益融合运营服务及分发运营服务收入合计占营业收入比重分别为93.07%、77.79%、84.68%和83.96%，与公司的整体经营业绩具有较强的相关性。公司通用流量运营服务收入与运营商通用流量相关政策及市场环境密切相关，若相关政策及市场环境发生不利变化，对公司通用流量运营服务收入将产生较大不利影响。受“提速降费”政策影响，2018年通用流量运营市场受到冲击，蜂助手通用流量运营业务收入2018年较2017年同比下降54.10%。若未来有关部门持续大力推行“提速降费”政策，导致运营商再次推出“不限量套餐”或进入流量价格战等情形，将可能对蜂助手未来通用流量运营业务的经营业绩及盈利稳定性产生不利影响。

与此同时，蜂助手公司业务的扩张需要持续的营运资金流入。但报告期内，蜂助手经营活动产生的现金流量净额分别为-1080.04万元、351.96万元、-935.61万元和2459.24万元，如果蜂助手不能及时获得外部资金有力支持或者重要客户无法按时支付回款，蜂助手的现金流可能受到重大不利影响，将可能影响公司的业务持续快速发展。另外，应收账款发生坏账引致的风险也不可忽视。报告期各期末，蜂助手应收账款净额分别为9214.09万元、12198.30万元、22182.95万元和17118.74万元，占期末总资产比例分别为48.11%、32.74%、42.37%和31.34%，是公司资产的重要组成部分。如果应收账款不能收回，对公司资产质量以及财务状况将产生较大不利影响。进行过一次内幕交易感受了其中好处的实控人，不会在贵司继续进行幕后交易吗？若不能及时获得外部资金有力支持或者重要客户无法按时支付回款，贵司是否还有其他计划使得企业能够继续运行？业务遭客户投诉是为何,企业有意为之，为骗取客户财产，还是技术不到位却贸然将此业务发布去营利或是其他？对于目前企业在市场的被动地位，是否有何解决方式或策略？贵司是否有对应规划收回应收账款，还是只是希望借此次IPO用募集的资金填上漏洞？

实控人地位不稳，企业经营有风险

目前，公司董事长兼总经理也是公司控股股东、实际控制人罗洪鹏，直接持有公司29.33%的股份，为公司第一大股东;其一致行动人蜂助手资产、广州诺为特、吴雪锋、陈虹燕(吴雪锋配偶)分别直接持有公司7.99%、6.84%、5.23%、0.43%的股份。同时，罗洪鹏作为普通合伙人持有蜂助手资产26.76%的份额，罗洪鹏、蜂助手资产、广州诺为特、吴雪锋、陈虹燕作为一致行动人合计持有49.82%的股份，罗洪鹏基于一致行动协议实际控制公司49.82%股份对应的表决权。

不过，本次发行后，罗洪鹏实际控制的公司表决权股份的比例降至37.36%，仍为公司的实际控制人。尽管实际控制人罗洪鹏通过签署一致行动人协议，使得控制力得到加强，但未来若实际控制人罗洪鹏及其一致行动人通过二级市场减持等方式导致持股比例下降，或者公司其他股东所持股份可依据相关法律、法规进行转让以及公司进一步增资扩股后，超过罗洪鹏所控制的公司表决权股份的比例，亦或者实际控制人在后续董事会改选中对公司控制权减弱，则存在公司控制权发生变更，导致经营管理不稳定的风险。

据天眼查信息显示，董事长罗洪鹏共有5条任职信息，其中担任法定代表人5家，担任股东3家，担任高管4家，实际控制权12家。尤为关注的是，罗洪鹏目前共有6条周边风险，还有91条符合条件的预警提醒信息，其中他担任高管的广州零世纪信息科技有限公司、广州助蜂网络科技有限公司、北京蜂助手技术有限公司均发生多起主要人员变更。实控人让多家企业进行人员变更意欲为何，是否想借此谋取私利？将会采用何种方法去挽回损失呢？实控人既是希望控制力加强又为何放任股权频繁变更威胁自身地位，是否本就意图将企业作为一个资金转换的通道？面对企业有如此大的问题，不积极、早日解决反而放任股权变更是否因为得到的私利已经足够，且自己还掌控着多家企业想放弃这家企业呢？ 实控人本身有如此多的预警消息及周边风险，是否想借该企业实施一些幕后交易？

应收账款高，股价频转换

2013年10月31日，王麒诚执掌的汉鼎股份以3600万元收购罗洪鹏持有的蜂助手60%股份，首期付款1800万，余款待后期业绩兑现支付。2015年6月，王麒诚将其持有的蜂助手20%股份以2000万元回售罗洪鹏，支付方法是，王麒诚未支付的1800万余款不必支付，同时罗洪鹏向王麒诚支付200万。即王麒诚执掌的汉鼎股份以1600万持股40%。同月，王麒诚的汉鼎股份将5.5%股份以550万元转让给华兴金汇，将4.5%股份以450万元转让给吴雪峰。即王麒诚的汉鼎以600万成本持股30%。

7月，汉鼎股份将3%转让给蜂助手资产，未披露对价，汉鼎持股降为27%，后经多轮增资后，汉鼎信息股份有限公司持股比例为24.22%。至上市前汉鼎宇佑持股仍然接近20%。2020年10月28日，蜂助手申请拟发行4240万新股，融资4.5亿，对应市值是10亿。王麒诚的汉鼎数年前不到600万的成本带来的市值回报不低于2亿，收益30倍。如果股价高于发行价，回报只会更高。

奇怪的是，2019年11月王麒诚已经成功转让汉鼎宇佑控制权，平潭创投接手汉鼎宇佑后更名为海峡创新。2020年10月28日，证监会受理蜂助手申请，股东却仍然是汉鼎宇佑。    蜂助手在2018年、2019年进行了多次股权转让，且转让定价波动较大，部分交易价格悬殊接近10倍。

首先，2018年5月，蜂助手股东吴雪锋曾以13.5元/股的定价，将其16万股蜂助手股票转让给了杭州银湖，交易总价216万元。而三个月不到，吴雪锋又反悔了。当年8月，吴雪锋又以10.5元/股的价格从股东周庆手中买回了20万股，花费仅210万元。两次交易蜂助手股权竟折价逾20%。“一来一去”究竟藏了什么猫腻?

接着在两个月后的10月30日，另一股东赵山庆又转让16.8万股给自然人李潇龙，转让价格仅2.86元/股，交易总价48万元。7天之后的11月5日，蜂助手股权价格再次“腰斩”——自然人股东彭建云大手笔转让了138.74万股给南京翔云企业管理有限公司(以下简称“南京翔云”)，转让总价合计174.81万元，每股转让价仅1.26元。

奇葩事件还在继续：2019年1月，股东韩永强又再次于2019年1月，以5.34元/股的价格转让60.76万股给吴雪锋;6月，天风汇城又以5.37元/股的价格将186万股转让给睿泓天祺;当月，南京翔云再次将74.74万股转让给陈虹燕，定价为4.86元/股;4天之后，南京翔云又将50万股转让给宇然投资，每股转让价格为5.2元。2019年9月，吴雪锋再次以10元/股的价格转让15万股，而随后，刚在6月受让了74.74万股的陈虹燕突然又在当年9月将股票转让给高理中和田媛媛，转让价格为4.5元/股，合计共转让98万股。2019年10月，陈虹燕转让给杨卓强的40万股、张更生的60万股，定价均8元/股。时间仅仅过了一个月，转让价格竟然上涨了75%。

业内人士表示，看似随意的股权定价，实则是背后不为人知的“赚钱”逻辑。

招股书显示，本次IPO，蜂助手拟公开发行股票不超过4240万股，占发行后总股本的比例不低于25%；拟募集资金4.54亿元，其中2.01亿元用于数字化虚拟产品综合服务云平台建设项目，8673.47万元用于研发中心建设项目，1644.83万元用于智慧停车管理系统开发及应用项目，2943.27亿元用于营销网络建设项目，1.20亿元用于补充流动资金。招股书显示，蜂助手主要从事的业务包括数字化虚拟商品综合运营服务、物联网应用解决方案及技术服务等三大块。其中数字化虚拟商品综合运营服务划分为聚合运营、融合运营及分发运营服务三个类别，是公司收入的主要来源。

据招股书披露，2017-2020年上半年，蜂助手来自数字化虚拟商品综合运营服务的销售收入分别为3.48亿元、2.37亿元、3.74亿元和1.98亿元，占营业收入的比例分别为95.10%、82.46%、88.38%和93.64%。蜂助手的业务集中度较高，或为其带来一定的业绩风险。2017-2020年上半年，蜂助手的应收账款净额分别为9214.09万元、1.22亿元、2.22亿元和1.71亿元，占期末总资产的比例分别为48.11%、32.74%、42.37%和31.34%，占比较高。较高的应收账款或造成资金短缺风险。招股书显示，2017-2020年上半年，蜂助手经营活动产生的现金流量净额分别为-1080.04万元、351.96万元、-935.61万元和2459.24万元，波动较大，现金流运转情况不佳。

对此，市场人士分析称，应收账款是公司资产的重要组成部分，若应收账款不能及时收回，则会对公司的资产质量以及财务状况产生较大不利影响

同一年度，甚至同一月份的股权转让价相差如此之大，难免令人生疑。

为何2020年10月28日，证监会受理蜂助手申请，股东却仍然是汉鼎宇佑，那么最终受益人是谁呢？将会采用何种方法去挽回损失呢？已有巨额存货堆积，为何还要扩大生产规模？贵司将以何种方式实现对公众说的——扩大存款规模这一说法？巨额存货耗资巨大，且难以解决，并非融到大量资金便能解决，若贵司募集到资金，是要将资金投入于此吗，贵司认为这样就能解决问题吗，还是另有打算或是为了坑骗股民？贵司募集资金是因为企业本身资金并非难以流动，而是即将无法流动了吗？