AI+交相辉映 | 0210

  周末公布了1月国内的通胀数据。

  其中， CPI 同比上涨0.5%，前值涨0.1%，环比 0.7%。PPI 同比-2.3%，前值-2.3%，环比-0.2%。

  虽然CPI同比较上个月明显提升，环比表现较好，但是今年春节与2024年错月，同比高有去年1月低基数的因素。环比上对比往年所在月份也处于一般水平。

  这点和我们上周分析的春节期间旅游出行量增价减相一致。

  至于PPI，同比降幅和上个月相同，环比也是负增长，生产者价格依然疲弱，企业压力仍存。

  不过，通胀数据弱丝毫不影响今天科技股的火热。计算机、传媒、通信、商贸零售、医药等板块涨幅居前。

  这个时候不用担心通胀和消费数据。数据弱反而会引发市场和投资者对两会及ZZJ会议出台更多刺激政策的遐想。而从历年春节到两会这段时间市场风格来看，没有了业绩的担忧，小微盘题材炒作往往比较活跃，今年又叠加了最强逻辑DeepSeek带来的AI+的机遇，因此，这几个科技成长板块领涨就是预期之中。

  所以我们上周特别强调，这个春天，是科技成长的春天。

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  截至收盘，上证指数涨0.56%，深成指涨0.52%，两市共成交1.76万亿。

  上证指数站上3300点后这两天表现较弱，主要是被消费、家电、银行、煤炭、钢铁这些权重板块所拖累。此前我们分析过，上证3500点处压力较大；因此，这样进三退二的走势反而能够拉长行情的时间。

  而其他科创和中小盘指数则攻城略地，有的已经逼近去年10月的高点。至于最近热门的行业和主题指数，如人形机器人指数、人工智能指数，都已创出去年以来新高。

  图：人工智能指数已创新高

  这样的上涨结构是比较合理的。一方面权重股走的弱，不需要占用大量的资金；另一方面科技成长虽然涨势火热，但是板块之间交互上涨。现有的1.5至2万亿成交如果能够维持，则这种结构性行情就能延续。

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  1. 周末有媒体和专业人士测试体验了比亚迪的“天神之眼”智能驾驶辅助系统。整体反馈良好，有反馈技术进步迅速，已达到“行业第一梯队水平”。

  智能驾驶是AI+的一个分支，今天晚上19：30比亚迪智驾召开智能化战略发布会。上午相关板块有所回调，可能部分短期资金担心消息落地。不过，从中长期看，智驾的方向是明确的。大厂的加入会加速智驾域控的渗透。

  2.2月9日，东风汽车、长安汽车两大汽车央企发布筹划重组事项。

  去年以来，政府综合整治内卷式竞争，推动经济高质量发展的态度越来越明确。对于我国的众多行业，包括光伏、新能源、电动车、化工、电商平台等，都存在内卷甚至恶性竞争的现象。

  通过加强行业自律和产能优化来限制产能、防止内卷，可能是比较长期的过程。让国、央企进行并购重组，进行产业结构优化，淘汰落后产能可能也是一个见效较快的出路。

  ⚠风险提示：数据来源：WIND。本文仅代表个人观点。观点仅供参考，不构成任何投资意见及个股推荐，投资者应自行承担投资风险。市场有风险，投资须谨慎。