科技股的核心问题是如何让市场重新相信增长的神话还能持续

  周一两市低开后冲高回落弱势调整，周末情绪持续发酵，尽管又有多家AI相关公司发布亮眼的中报预告，中际旭创也发布了澄清公告，但早盘指数仍全线低开，不过开盘后光通信和芯片等核心科技板块纷纷冲高，带动双创指数翻红，然而与此对应的是周五唯一收涨的微盘股指数迅速下挫，国证2000和中证1000指数也跟随走低，红盘股很快减少至千支以下，尽管10点后科技股仍尝试拉高，尤其是中芯、寒武纪等芯片龙头股一度有可观涨幅，但对板块和市场整体的带动效果极差，10点半后随着这些龙头股也遇阻回落，大盘全线下行，午盘前多个指数创出盘中新低，午后大盘继续下挫，1点半前后再次尝试反击，但效果依然不佳，无论是反弹强度、持续性还是带动效应还不如上午，大盘很快遇阻再度回落但跌速略有减缓，尾盘指数纷纷创出新低后略有回升，收盘时指数全线下跌，50指数和沪指分别下跌1.43%和2.06%，双创指数和微盘股指数跌幅均超过3%，国证2000和中证1000指数跌幅更是超过5%，成交量明显萎缩，红盘股仅800余支。

  与周五相比今天基本是普跌形态，个股涨跌中位数是恐怖-4.2%，沪指已经击穿了年线，虽然像易中天、中芯、寒武纪这些核心抱团科技股龙头仍在努力尝试企稳甚至拉升，但带动力是越来越差了，早盘就有大批科技股杀跌，像周末发布大幅增长中报预告的兆易创新、香农芯创都是低开低走，午盘前就冲着跌停去了，过去只要稳住几个核心龙头股，其他AI股就会跟着往上冲的局面已经一去不复返了，下午更是持续走弱，连这些龙头股都被带下来纷纷跌绿，市场的表现就更不用说了，不难看出科技股的人心真的散了。

  在几个月前我就谈到，科技股作为这一轮牛市毫无疑问的核心主线，一旦见顶甚至只是力度较大的阶段性调整，市场都很难从容化解由此带来的压力，事实也的确如此，尽管近期市场很努力的尝试了启动创新药、券商、商业航天等景气度较高的低位板块，微盘股指数也多次与双创指数形成跷跷板走势，但仍难以完全对冲科技股调整的压力，周五依靠微盘股小票的反弹在科技股大跳水的情况下个股普涨，中位数1%，但今天就被打回原形甚至跌的更狠，说白了科技股这样的市场共识是其他板块所不具备的，低位板块大多数只是之前跌的比较多，位置相对科技股更低，但这并非资金选择的理由，单纯的位置低是不够的，必须有足够的景气度以及最关键的市场对未来的乐观预期，这才有可能造就新的主线，而这些正是低位板块最欠缺的。所以当目前科技股开始出现明显分化退潮时，资金仍在努力尝试维持核心龙头股的稳定，因为这些品种确实有比较高的确定性。

  我并不怀疑中际旭创澄清公告的真实性，毕竟作为行业龙头稍微调整下季度结算利润就能把中报做的很漂亮，今天全天中际旭创也确实大部分时间都保持了红盘，在这样的普跌涨停下已经算很强了，但问题是就连新易盛、天孚通信这两个龙头都没能带起来，更别提对整个行业的带动了，所以很明显，市场确实对AI叙事的前景产生了质疑和担忧，当下的业绩仍然很漂亮不假，但如何才能打消市场对未来增长潜力和空间的担忧才是根本问题。这其实并不单是A股的问题，隔壁韩股就更加凶残了，今天韩股同样是冲高回落暴跌，盘中一度熔断，收盘跌幅近10%，海力士下跌15%，段子里韩国的“黄金时代”这连一周都不到就结束了。原因其实是一样的，目前似乎全球热钱都涌向了AI产业，但这种疯狂投入带来的高增长能持续多久呢？资本不是傻子，这么多钱投进去如果迟迟看不到回报那肯定是难以为继的，现在市场还主要是对今年以来涨幅巨大的存储芯片等硬件相关板块有这样的担忧，谁又能保证这种担忧不会扩散到整个AI产业链呢？别忘了韩股近期跌入熊市的同时，美股可还没怎么跌呢！

  不过即便市场的担忧和猛烈调整就摆在眼前，我们仍然不应对科技股彻底判死刑，当前AI产业确实就是整个人类世界最尖端最前沿的科技竞争领域，中美两国都将其视为重要的发展方向，所以从这个角度来说，目前的调整其实对洗去行业泡沫，降低整个产业的成本是有利的，而在短期猛烈杀跌之后，也的确随时可能出现反弹，只不过这种反弹恐怕很难重现4月份之后科技股狂飙的盛况了。预计周二大盘呈现抵抗性的震荡反抽走势，如果早盘还有下探尤其是核心龙头股出现补跌就很可能形成短线超跌反弹，不过如果还是直接冲高或始终横盘，那就不要抱太大期望，此外低位板块和微盘小票的反应也要注意观察，今天盘面几乎只有红利股表现较好，这已经是熊市中的反应，所以即使科技股出现了反弹也不可太乐观，大约整个7月份都会在动荡中度过，还有长鑫这个巨无霸将要发行上市，又将会带来的怎样的冲击很难预料，目前市场3万亿的成交规模不可能推动全面上涨，所以科技股与大多数低位板块大概率仍会呈现跷跷板的走势。