AI硬件股的核心地位可能已经瓦解

  周一是8月第一个交易日，两市低开后分化震荡整理，科技大票依然有明显压力，但微盘股和不少低位板块已经出现了连续反弹，早盘日韩股市再度下跌，A股也没有悬念的低开，开盘后指数、板块迅速分化，双创指数和50指数下挫微盘股逆势上扬，10点后50指数和科创50等指数仍受到科技大票影响低位整理，创业板虽略有反弹但力度微弱，微盘股则呈现典型的跷跷板走势继续上攻扩大涨幅，部分低位板块也有不错的表现，午盘前光通信板块一度拉升，科技股有所反弹，但力度和持续性都明显不足，午后很快遇阻回落，1点半后科创50指数再创盘中新低，2点后跌幅扩大至5%以上，科技股依然承压，微盘股则继续逆势走高，不过科技股也没有继续杀跌，尾盘略有回升，收盘时指数涨跌不一差异巨大，科创50指数大跌5.08%，不但回吐了周五涨幅还砸出5月份之后新低，创业板和50指数跌幅也都超过1%，沪指小跌，国证2000和中证1000指数微涨，微盘股指数大涨3.6%，成交量再度萎缩至2万亿以下，得益于微盘股的反弹红盘股数量超过4000支。

  科技股仍有明显压力，尤其是周五大幅高开冲高成了资金兑现抛售的导火索，今天也有不小的惯性，不过具体来看海外链下跌较早今天也较为抗跌，而国产链见顶更晚，今天也成了杀跌的主力，不过这种杀跌更像是下跌末端的补跌动作，量能更是再度萎缩至2万亿以下，而市场情绪也没有因为科技股的下跌而崩溃，低位板块和微盘小票反而出现了更加明显的跷跷板走势，总体来看，近期疾风暴雨般的下跌可能即将告一段落，但市场并没有明确新的主线方向，小票和低位板块虽然短期抗跌性较强并且有逆势反弹，但仍难以扛起整个市场进攻的大旗。

  由于量化资金的影响，目前市场涨的时候更容易涨过头，跌的时候其实也一样，而且整个涨跌的过程被大大加速，创业板在一个月时间里就抹去了年内最高36%的涨幅，更有大批个股在20多个交易日里就迅速腰斩，调整幅度确实不小，短期也的确已经有止跌反弹的迹象，但必须注意的是，市场不可能迅速回到科技股抱团的局面了，甚至有可能科技股的主线地位都已经开始松动，一个很重要的原因当然是共识瓦解了，市场对科技股尤其是AI硬件股的未来没有那么笃定乐观了，虽然易中天这些海外链龙头暂时稳住了阵脚，但美股相关板块也未必能重拾升势；另外一个原因就是科技股经过这一波猛烈下跌之后，上方存在巨大的套牢盘，而且由于之前科技抱团过于集中，目前仍有大批机构持有相关个股，赎回压力仍可能导致机构继续抛售，所以短期来看科技股虽然有超跌反弹的动能，但持续性不会很强，更不可能形成反转走势。那么后续的方向究竟是什么呢？从历史经验来看，经历如此暴力的杀跌之后，之前主线大概率很难继续成为下一个阶段的核心，原因前面也说了，如果市场真的有信心就不可能杀的这么狠，去年和今年两次市场出现大的挖坑（关税战和中东冲突），都没有动摇科技股的主线地位，甚至在挖坑之后科技股都出现了更猛烈的上涨，目前显然难以重现这种局面了。

  那么结论大概率是后续可能会有其他主线涌现。不过这里还有一个问题，就是假如出现新主线，这个主线会继续围绕AI科技这个核心进行挖掘？还是说彻底切换到其他低位板块上去？目前恐怕还很难得出准确结论，不过可以看出市场其实两个方向都做了尝试，在AI科技方向上，市场回避了跌幅巨大的AI硬件板块，转向了软件等应用端的板块，不过在年初市场就曾尝试过AI智能体的炒作，可是A股相关公司良莠不齐，真正优秀的并不多，可能难以扛起大旗，这个方向上更正宗的显然在港股，国内的互联网头部公司基本都在港股上市，而且无论是大模型公司还是云计算公司，体量规模都相当大，这也是近期恒生科技指数一改过去一年多以来的颓势连续走强的原因，尤其是近一两周在双创指数仍有猛烈下跌的情况下并未受到太大影响继续走强；而另一个方向当然就是低位板块了（包括微盘股），近期低位板块也确实大多出现了反弹，但是轮动较快还看不出谁能当得起新核心的主角，而且由于反弹节奏不同，一些板块已经反弹了一波后进入回踩整理期，一些板块才刚开始反弹，差异非常大，也就很难形成一致，微盘股更不可能扛起整个市场，所以还是昨天那个判断，目前市场初步企稳，虽然很可能不会继续大跌，甚至可能阶段低点已经出现，但反转或是迅速凝聚起市场共识找到新核心的可能性都不大，可能需要更长的时间震荡修复，而新的主线也绝不是那么容易就形成共识的。

  预计周二大盘有所反弹，科技股止跌的可能性较大，不过还要观察其他板块的动向和同步性，目前市场量能持续萎缩，这些量能显然不足以支撑全面上涨，所以必然会分化运行而且大概率会有跷跷板效应，应注意观察板块的强势持续性而不是一天的表现。