关键还是科技！科技！科技！

  周四两市再次出现跷跷板走势，双创指数冲高回落回吐整理，微盘股却探底回升逆势反弹，隔夜美股尾盘跳水收跌，美联储如期加息并且对后续做出了偏鹰派的表态，早盘A股各指数也纷纷低开，开盘后科技股再度冲高带动双创指数翻红，创业板涨幅迅速超过1%，而微盘股指数却背离下挫反而下跌1%，双创指数的冲高也未能持续，很快就遇阻回落，10点后双双跌绿，沪指、国证2000等其他指数也大多跟随双创指数冲高回落，10点半前双创指数止跌回升至10点半后再度翻红，但其他指数回升力度有限，沪指和50指数表现弱势，不过微盘股指数在一度创出盘中新低的情况下反弹较强，并且在双创指数遇阻后再度拉升，午盘前逆势走高，午后指数分化进一步加剧，微盘股指数持续冲高表现强势，双创指数虽努力尝试反击但仍难以持续，1点半后再度跳水，50指数更是创出盘中新低，尾盘持续分化报收，收盘时微盘股指数一枝独秀上涨1.12%，其他指数全线收跌但跌幅均未超过1%，成交量较昨日基本持平，红盘股2500余支。

  市场表现仍有明显的跷跷板现象，科技股早盘承接昨天的反弹惯性冲高，但很快就遭遇回吐压力回落整理，在这样的情况下跷跷板另一端的红利+微盘再度活跃，微盘股指数盘中逆转上扬，红利股虽然整体表现不强，但四大行再次抱团翻红，量能的分布也是上午还有所放量，但下午就持续萎缩，最终全天的量能比昨天还略有下降，不过这样的表现也是正常的，昨天我就提醒对科技股来说不求连续强势反弹，只要能面对回吐压力有足够的承接力，不出现大的回落就是可以接受的结果，今天其实也正是这样的情况，不过科技股是否能扛住回吐压力，更重要的是还能否发起进一步的反攻，这是需要继续观察的地方。

  虽然昨晚美联储议息会议结果发布之后，市场对偏鹰派的表态反应较为紧张，美股尾盘跳水收跌，但纳指跌幅很小基本持平，而今天欧美股市则整体反弹，各国国债收益率也出现了明显回落，市场已经逐渐消化了这样加息的影响，从历史经验来看，一次加息是不会打垮市场的，除非市场通过多次持续加息以及各国央行的表态判断进入了持续性的紧缩周期，才可能打击市场出现大级别的调整。当然，这一次加息也无法确认是否进入紧缩周期，所以尽管市场短期稳住了，也不太可能迅速转向持续走强，市场也会通过各项数据来判断美联储的下一步动向，从中美商贸团队就降低关税议题保持磋商就可以看出美国确实试图通过各种手段遏制通胀压力，给降低利率营造环境，但这能否奏效还需要持续观察，另外中东战事对油价的刺激可能对美国通胀影响更加明显，加上中期选举在即，美方是否会做出更多降低通胀的努力以及效果究竟如何都是需要继续观察的地方。

  回到市场来看，目前的矛盾依然是明显的分化和跷跷板现象，虽然昨天量能有所放大，但仍低于2万亿处于年内的地量水平，这就注定了市场很难出现共振上涨，跷跷板几乎是必然的结果，但关键还是要看科技股的动向，高成长高景气注定了科技股就是目前市场中最具活力最具弹性的方向，所以如果科技股能进一步反弹，市场的人气、情绪和量能都会被带动起来，而如果继续是红利+微盘的结构，就不可能有长期的上涨基础，尤其是微盘股虽然看似炒作力度很大，热点个股动辄连板，但其实影响力非常有限，是典型的投机炒作，主流资金也不可能大规模参与。而AI产业不仅发展势头迅猛，而且正不断拓展应用方向，例如今天走强的AI制药板块就已经不仅仅是概念炒作，对于有大规模筛选需求的创新药产业来说，AI是非常合适的工具，而这样的需求扩张又反过来提升算力、硬件的需求，已经不仅仅是头部科技公司的投资驱动产业发展了，从过去两个多月的表现来看，科技股的动向就是对市场情绪影响最大的因素。

  周五是比较关键的一天，前两天科技股反弹之后今天修整是正常的，但想要有更具持续性的反弹，就必须在整理后进一步上攻，才能让市场的信心提升，打开反弹的空间，否则如果踌躇不前那就会再次陷入拉锯震荡的状态，再次探底也不是不可能。预计周五大盘冲高震荡，晚间欧美股市整体回暖，明天高开的可能性较大，市场能否在冲高后扛住回吐兑现压力是观察的要点，如果想要发起更强的上攻无疑需要放量配合。