等待底部信号 | 0103

  昨天开年第一天，两市放量下跌。盘中有小作文传言，监管部门指导上市公司1月15日之前释放利空，以及保险公司大额赎回公募基金。盘后被证监会辟谣。

  去年底以来，证监会连续数次盘后安抚市场，一次是12月23日关于新年实行退市新规，还有一次是12月25日关于深交所对投资者“炒小炒差”纳入考察范围。不过，还有人在这种关键时点造假消息唱空做空，对市场信心的打击不可小觑。 

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  今天两市继续下跌，截至收盘，上证指数跌-1.57%，深成指跌-1.89%，两市成交1.28万亿进一步缩量。

  市场走势符合我们周二文章《市场选择了方向|1231》的观点。

  去年12月31日各指数在楔形收敛的尾端以一根中阴线选择下跌方向，此后大概率是不会止跌的。只是没有意料到连续大跌三天，跌的又急又深，且盘中几乎没有遇到像样的抵抗。

  至于下跌的原因，1月上、中旬市场利空因素较多，包括：

  特朗普1月20日正式就职，或许会开始对华加征关税；

  美联储1月降息预期下降，加之近期人民币兑美元贬值，1月央行降息可能性也降低；

  月底之前亏损和业绩下滑50%的公司要披露业绩预告，有的公司会被“锁定”ST（正式戴帽要等年报披露）。

  而利好的政策处于真空期，所以市场选择下跌也是合理的。

  对于后市，我们此前分析春节前有望止跌，上证指数第一支撑位是10月中旬低点的3150附近。不过，以近几天的跌速，不排除下周即跌到此处并出现反弹的可能。但至于能否形成底部，还需看反弹的时间和力度。而在市场底部出现之前，投资者需要严格控制仓位，谨慎抄底。

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  今天上午发改委召开新闻发布会，2025年将对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。这笔钱来自超长期特别国债中的“两新”资金（设备大规模更新和消费品以旧换新），2024年用了3000亿，今年不论总额度和补贴范围都将扩大。

  不过，这点是12月JJ工作会议已经提过的，而且机构也早已做了分析，不算超预期利好，因此消费电子板块也就跟着跌下来了。

  ⚠风险提示：数据来源：WIND。本文仅代表个人观点。观点仅供参考，不构成任何投资意见及个股推荐，投资者应自行承担投资风险。市场有风险，投资须谨慎。