AI海外链龙头可能会长期承压

  周四两市低开后冲高回落宽幅震荡整理，虽然昨天科技顶住压力整体反弹，但早盘日韩股市的下跌再次影响到A股情绪，指数普遍低开，双创指数低开幅度都超过1.5%，开盘后震荡回升冲高，但板块表现显著分化，微盘股指数两度冲高后跳水，与双创指数仍有明显背离，科技股的反弹推动双创指数在10点半前翻红并继续冲高，但遇阻后又出现快速回落，午盘前双双跌绿，午后短暂反抽后继续震荡回落，1点半后微盘股和红利、老登白马股回升带动沪指反弹翻红并继续走高，双创指数到2点后才有所反弹而且力度远不及早盘，尾盘整理报收，收盘时创业板和50指数小幅下跌，其他指数有不同幅度上涨，但只有微盘股指数涨幅超过1%，成交量基本持平，红盘股2700余支。

  今天盘中走势跌宕起伏相当波折，早盘科技股表现抢眼，在韩股大跌低开的情况下一路回升，包括昨天遭遇利空打击的新易盛、中际旭创也双双翻红，国产链表现更加凌厉一度回到了周五高开冲高的位置，但也很快遭遇阻力回落，午后资金又只能回头流向微盘和红利老登股，但对市场情绪带动效果不佳，不过总体来说今天市场的表现还是不错的，科技股扛住了压力盘中也有力度不错的反弹，即使在回落后也有局部表现较强，前期造成市场连续大跌的主力能稳住，这就是目前最好的结果了，至于反转那真别幻想。

  还要提醒大家虽然今天易中天这些光通信龙头表现比较平稳，并没有出现进一步的下跌，但这次利空冲击的影响并没有过去，实际上美国未必就能轻易摆脱这些公司的供应，这是美国利用其金融霸权进行的一次定向打击，中际旭创能成为机构第一重仓股，原因当然就是过去几年凭借英伟达核心供应商的地位搭上了AI需求爆发的顺风车，营收利润伴随着股价一起起飞，而资金敢于抱团的原因也是因为市场认为AI的需求将长期保持旺盛，相关公司的业绩还会继续保持稳步增长的势头，这次尚未落地的制裁打击的就是这样的预期，过去机构敢放心的抱团，现在还敢吗？过去敢拉到百倍估值现在还敢吗？所以很多人还在讨论这个制裁可能并不会落地，那都是白扯，因为持有的机构会天天担心靴子落地，那就根本不可能保持之前的估值并且继续抱团上涨了。实际上虽然易中天今天没怎么跌，但市场已经做出了反应，比如工业富联昨天涨停今天继续上涨，不就是市场认为可能会承接相关公司潜在流失的订单吗？长期来看，易中天这些机构紧密抱团的个股必然会持续承压。

  相比之下国产链确实令人刮目相看，昨天还有苹果与长鑫商谈订货由于价格低被拒的消息，这说明在当前的卖方市场下，中国公司也有足够强的议价权，国内公司就能充分消化掉长鑫的产能，凭什么低价卖给你苹果？就凭你苹果这几年拼命往印度转移产能吗？实际上正是由于中国大模型的优异表现在全球大杀四方，更强化了中国AI产业的需求预期，能用国产硬件组建完善的算力体系，谁会冒险用昂贵的美国货？就算真给你用说不定还担心有什么后门埋着呢！因此这两天国产链的表现都强于海外链。不过还是要注意，市场不会回到科技一条线抱团的局面了，可以看到其他方向也时不时有所表现，但显然没有明确新的核心主线，从科技股调整开始，创新药、白酒、消费、有色、贵金属、AI应用、商业航天，直到光通信、芯片这些科技股核心，其实都经历了反弹的过程，但是没有哪个板块能持续走强脱颖而出成为新主线，这种局面可能还会持续一段时间。当然回踩整理也是必要的，不能幻想市场从连续暴跌的低谷走出来就马上无缝衔接进入新的上涨周期，中间的震荡过渡期是肯定要有的，时间长短也很难判断，只能在运行中去观察，看看有哪些板块表现的更加坚韧，在震荡中逐渐提升重心，哪些板块压力沉重遇到阻力就会很快跌回原位，你我再怎么看好都没用，只有市场选择出来的才是真核心。

  预计周五可能延续分化震荡走势，还是要重点观察科技板块的动向，当然科技股目前也已经有明显分化，海外链、国产链甚至各自内部还有分化差异，但总体来说科技股还是和红利、老登股有比较明显的跷跷板效应，微盘股连续反弹之后能否持续走强也值得注意，尽管微盘股影响有限，但也是反应市场情绪的一个风向标。